Medición de CLAPES UC: La incertidumbre económica baja en medio de debilidad de la actividad

Medición de CLAPES UC

La incertidumbre económica baja en medio de debilidad de la actividad

• El exministro de Hacienda Felipe Larraín cree que hay señales positivas, pero que “Chile podría cerrar 2026 con una contracción del PIB”.

En octubre, el Índice de Incertidumbre Económica (IEC) que elabora CLAPES UC se redujo en 17% al compararlo con igual mes de 2025. El registro de octubre también está lejos del máximo de este año. En abril, con la guerra entre EE.UU. e Irán, el IEC llegó a 355 puntos, su nivel más alto desde mayo de 2025. Luego retrocedió durante varios meses (ver infografía). Respecto de septiembre, hubo un alza leve. Felipe Larraín, director de CLAPES UC y exministro de Hacienda, sostiene que ese movimiento mensual “refleja que el país continúa enfrentando un escenario económico y político desafiante. La evolución de los últimos meses muestra que persisten factores de incertidumbre que comienzan a incidir en las expectativas económicas”.

Las principales fuentes de incertidumbre en octubre fueron la discusión de la Ley de Presupuestos 2027 y la política fiscal, el bajo crecimiento económico, las trabas a la inversión y la situación del mercado laboral, de acuerdo con el informe. A ello se sumaron los desafíos que enfrenta el Banco Central ante mayores presiones inflacionarias. El IEC se construye a partir del conteo de artículos de prensa escrita que contienen las palabras “incierto” o “incertidumbre”.

El debate presupuestario dejó huella, dado que diversos términos asociados contribuyeron a aumentar la percepción de incerteza. En el plano político, según CLAPES UC, las principales fuentes de incertidumbre son el Gobierno y la política local, aunque la influencia externa es relevante.

La cuesta de la inversión

“El bajo crecimiento económico, las dificultades que enfrenta el mercado laboral y la discusión presupuestaria se mantienen entre las principales fuentes de incertidumbre y seguirán presentes en el debate hasta fines de año”, afirma Larraín. “Todo ello ocurre en un escenario económico complejo, en el que Chile podría cerrar 2026 con una contracción del PIB, explicada mayoritariamente por factores internos”, advierte.

Larraín también identifica señales “que apuntan en la dirección correcta”. Menciona el plan Chile Despega, la mejora en las cuentas fiscales, la aceleración de los permisos y la promulgación de la Ley de Reconstrucción Nacional, que califica como “avances importantes”.

“La inversión sigue siendo uno de los principales factores de incertidumbre y hoy el desafío es cuesta arriba”, dice el director de CLAPES UC. Para que Chile crezca en torno al 3% en 2027, plantea, la inversión debe pasar “del nulo crecimiento de este año a expandirse en torno a 8% o más”.

“Sin una recuperación significativa de la inversión, será difícil alcanzar ese objetivo de crecimiento”, sostiene.