Luego de tres meses a la baja, incertidumbre económica repunta por reformas pendientes y débil crecimiento

Índice que mide incertezas subió 15% en agosto:

Luego de tres meses a la baja, incertidumbre económica repunta por reformas pendientes y débil crecimiento

• Entre los factores de preocupación destaca también la baja inversión y que se asocia a la inseguridad jurídica y los cambios frecuentes en las normas, lo que dificulta la ejecución de proyectos.

“Las principales fuentes de incertidumbre provienen del escenario político y económico interno, con grandes reformas pendientes y un crecimiento de corto y largo plazo débil”. FELIPE LARRAÍN, DIRECTOR DE CLAPES UC

El último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central, que rebajó sus proyecciones de crecimiento en el corto y mediano plazo, abrió un escenario de mayor incertidumbre económica que se refleja en el cambio de tendencia de esta variable en agosto, según el indicador que elabora mensualmente CLAPES UC (ver indicador). 

El Índice de Incertidumbre Económica (IEC) subió a 173 puntos en el octavo mes, lo que equivale a un alza de 15% respecto del valor observado en julio. No obstante, es levemente inferior (177 puntos) al registro de igual mes del año pasado, de acuerdo con la medición que se construye a partir del conteo de artículos de prensa (escrita) que cumplen con contener las palabras “incierto” o “incertidumbre”, en conjunto con cualquier palabra relacionada con economía. 

Durante agosto la incertidumbre económica experimentó un cambio de tendencia, según el indicador. Luego de tres meses de bajas consecutivas, nuevamente mostró un aumento de 15%, ubicándose en el cuarto nivel más alto del año.

“Las principales fuentes de incertidumbre provienen del escenario político y económico interno con grandes reformas pendientes y un crecimiento de corto y largo plazo débil, que el Banco Central ratificó en su último IPoM presentado la semana pasada”, dijo Felipe Larraín, director de CLAPES UC. 

Aunque la media móvil anual del indicador ha seguido bajando, aún se encuentra sobre el promedio de la década previa a 2019, precisan en el centro de estudios.

Economía y política

De acuerdo con el indicador, entre las principales fuentes de incertidumbre destacan la volatilidad de los mercados, las negativas perspectivas para la inversión y el crecimiento económico y los efectos de la alta inflación, tales como su impacto en las tasas de interés. 

La palabra mercado es mencionada en el 52,8% de los artículos, mientras que el término inversión, en 42,8%. Se alude a la palabra crecimiento en el 45,1% de los artículos.

En opinión de Larraín, que el desempeño económico y la inversión estén muy presentes en la discusión pública es el reflejo “de un pobre crecimiento debido a que sus principales componentes como la inversión y la de-manda interna están cayendo o virtualmente estancados”. 

Agrega que entre los factores que explican la baja en la inversión empresarial destacan la inseguridad jurídica y los cambios frecuentes en las normas, lo que dificulta la ejecución de proyectos a largo plazo y aumenta los costos operativos.

“Se requiere que el proyecto de ley sobre “permisología” salga prontamente del Congreso; que se creen incentivos tributarios de carácter permanente, como una reducción de la tasa de impuesto corporativo a niveles promedio OCDE, y que se implemente un fast track para la materialización de proyectos de inversión”, indica el exministro de Hacienda.

A nivel político, entre las principales fuentes de incertidumbre figura que el Gobierno, en general, es la principal fuente de incertidumbre económica, con 145 menciones, lo que implica estar presente en el 36,9% de los artículos y sumar 33 meses consecutivos dentro de las palabras más mencionadas.

Después se encuentran las palabras política, presente en el 42,1% (28 meses consecutivos en el top 10), y presidente, mencionada en el 25,9% de los artículos. 

En agosto, la incertidumbre política se ha intensificado debido a la crisis de seguridad, apunta Larraín. Y agrega: “La criminalidad y los problemas de seguridad también están empujando al alza la incertidumbre interna, y ya se han transformado en un enorme impuesto al desarrollo de Chile”. 

También apunta a las dificultades en la tramitación de la reforma previsional, que enfrenta resistencia en el Congreso. Además, en este mes se suma la palabra Venezuela como fuente de incertidumbre, dado el contexto político que afronta el país.