El desafío de regular Sanhattan y el sistema financiero

El desafío de regular Sanhattan y el sistema financiero: el perfil de liderazgo e independencia política que pide el sector para encabezar la CMF en la era Kast

A poco más de dos semanas del inicio del gobierno de José Antonio Kast, expertos coinciden en que quien asuma la presidencia de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) debe contar con una trayectoria en el sector financiero, capacidad de manejo de riesgos y credibilidad ante inversionistas en un momento alta sensibilidad económica.

Con el gabinete ya definido para iniciar funciones el 11 de marzo, el mercado mira ahora otro cargo clave del nuevo gobierno de José Antonio Kast: la presidencia de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), organismo estratégico encargado de supervisar bancos, aseguradoras y el mercado de valores, y de resguardar la estabilidad del sistema financiero en un escenario de alta sensibilidad económica.

Más allá de los nombres que se evalúan en el comando, entre los expertos existe consenso en que quien asuma la conducción de la CMF debiera contar con trayectoria en la industria financiera y, especialmente, con un conocimiento profundo del mercado de capitales, considerando los desafíos regulatorios y de inversión que enfrenta el país.

El perfil para presidir la CMF

Alejandro Alarcón , economista y académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, comenta a The Clinic que el futuro líder de la CMF “debe ser una persona que entienda del mercado capitales, si no le va a costar mucho insertarse. Esa es la primera condición, que sea un profesional que entienda lo que está pasando”.

“Puede ser un abogado, puede ser un economista, pero lo más importante es que tenga experiencia”, acota el exgerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif). 

Por su parte, Hermann González, coordinador macroeconómico de CLAPES UC, también opina que quien asuma en la CMF “debe ser una persona que conozca en profundidad el funcionamiento del mercado de capitales, su regulación y sus desafíos. Alguien con fuerte respaldo técnico, experiencia y autoridad. Respetado tanto por sus pares, como por otras autoridades regulatorias y por las instituciones reguladas”.

“También debe ser alguien dispuesto a impulsar los cambios que se requieren en el mercado de capitales para contribuir a su desarrollo y, por esa vía, aportar al crecimiento económico, que es uno de los objetivos centrales de la nueva administración“, acota.

Junto con ello, González plantea que es relevante que sea “alguien dispuesto a innovar y con la disposición para agilizar los procesos que requieren respuesta de la CMF. Alguien pragmático y que pueda imponer su sello en el Consejo del organismo. El rol de la CMF es central no sólo en materia de regulación y supervisión, sino también en el aporte que puede hacer para tener un mercado de capitales desarrollado, ágil y moderno“.

El académico de la Facultad de Administración y negocios de la Universidad Autónoma, Pablo Müller , sostiene que “más allá de los nombres, el próximo presidente de la CMF debe combinar solvencia técnica, independencia política y experiencia en mercados financieros reales. Más que abogado o economista, se requiere un perfil híbrido: comprensión regulatoria fina y dominio de riesgos, gobierno corporativo y estabilidad sistémica. La complejidad actual exige capacidad de diálogo con el mercado y credibilidad ante inversionistas locales e internacionales”. 

Müller acota que “quien asuma la presidencia de la CMF deberá exhibir liderazgo técnico, visión sistémica y manejo de crisis. El entorno financiero enfrenta digitalización acelerada, riesgos cibernéticos, integración internacional y tensiones macroeconómicas. Se requiere experiencia en supervisión prudencial, gestión de riesgos y coordinación interinstitucional. Además, capacidad comunicacional para reducir incertidumbre regulatoria y fortalecer confianza, activo central para estabilidad y profundización del mercado financiero”. 

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