Clapes UC presentó nuevo estudio: “La reforma de pensiones y su efecto en el mercado laboral chileno”

   Clapes UC presentó nuevo estudio: “La reforma de pensiones y su efecto en el mercado laboral chileno”

 Santiago, 13 de Agosto de 2024

+++En el seminario “Reforma de Pensiones: buscando el rumbo” expertos analizaron además las consecuencias que tiene el proyecto que está en el Congreso.

Con el fin de seguir aportando con datos concretos a la construcción de un sistema de pensiones acorde con las necesidades del país, Clapes UC presentó en un seminario realizado ayer el estudio: “La reforma de pensiones y su efecto en el mercado laboral chileno”.

El documento elaborado por los investigadores de Clapes UC, Joaquín Vial, Víctor Urbina y José Valenzuela (Universidad Católica del Maule), analiza el impacto de largo plazo del posible incremento de 6% de la tasa de cotización en el empleo, salarios, PIB, consumo y ahorro.

Para realizar dichos cálculos, explicaron los autores, se usa el modelo desarrollado por el Banco Central en 2017 y la calibración aplicada para la elaboración del Informe de Impacto Regulatorio (IIR) del proyecto de reforma de pensiones.

El investigador principal de Clapes UC, Joaquín Vial, afirmó que “el aumento de la cotización mejora sustantivamente las pensiones en el largo plazo, pero no da lo mismo la distribución entre el Seguro Social (SS) y la Capitalización Individual (CI): si va todo a la CI la mejora duplica a la que se obtiene si se destina todo al SS”.

Es decir, se explicó en el estudio, “aumentar las tasas de cotización permite un aumento relevante de las pensiones. Esta alza va desde un 20% si se destina el 6% al SS hasta 50% si va a CI”.

Lo anterior, precisó, “no está exento de costos, porque en equilibrio esto se traduce en menores salarios: -5,5% si va todo a SS a -4,5% si va todo a CI y el empleo formal cae -3,4% con todo a SS y -0,3% con todo a CI.

Es decir, “esto no es gratis porque el empleo formal se resiente y los salarios reales de equilibrio son más bajos, lo que se acentúa a medida que se destina una mayor proporción de la cotización adicional al seguro social”, sostuvo Vial.

Además, añadió el investigador, “en el corto plazo los salarios no se ajustan rápido y mientras ello ocurre, el aumento del desempleo y la informalidad es mayor al estimado”.

El trabajo también incluye un análisis macroeconómico, donde se muestra que el PIB cae 3,2% si toda la cotización adicional va al seguro social y sube 0,7% con todo a la cuenta individual”. Por su parte “el consumo cae en todos los casos en que se destina una parte a SS y sólo aumenta con CI”.

Vial señaló que “a pesar de que un aumento de las cotizaciones debería incrementar el ahorro de las familias, el mayor costo de la mano de obra reduce el de las empresas, por lo que el efecto neto es negativo, excepto en los casos en que la mayor parte del aumento de la cotización se destina a capitalización individual”.

Puntos críticos

El escenario de presentación de este estudio fue el seminario “Reforma de pensiones: buscando el rumbo”, realizado en el Aula Magna Manuel José Irarrázaval de la Universidad Católica.

El director de Clapes UC, Felipe Larraín, afirmó que este documento se suma como un nuevo material de apoyo para la discusión del proyecto de ley que actualmente está en el Congreso.

Recordó que la semana pasada junto a los investigadores Hermann González y Alberto Belmar dieron a conocer el estudio “Estimación del impacto de los fondos de pensiones en la economía chilena”, cuya conclusión final fue que “los fondos de pensiones han tenido un efecto positivo y significativo en la economía chilena, generando más inversión, empleos y crecimiento”.

“Luego de un complejo trámite, el proyecto de ley tiene ya agenda de tramitación, aunque no hay acuerdo en muchos puntos como la separación de la industria, la licitación de grupos de afiliados antiguos y la creación de un seguro social financiado con la mitad de la cotización adicional de 6%”, precisó.

En tanto, el director alterno de Clapes UC, Leonardo Hernández, agregó que hay que poner especial énfasis en el diseño del “reemplazo de los multifondos por fondos generacionales, la imposición de límites al pago de comisiones y el fortalecimiento del rol de la comisión de usuarios, pueden tener importantes efectos en el mercado financiero y en la rentabilidad de los fondos de pensiones”.

Sostuvo que también se debe mirar con atención “la creación del seguro social puede potencialmente ser un impuesto al trabajo e incentivar la informalidad, por tanto, puede tener efectos muy importantes en el empleo, el ahorro y el PIB en el largo plazo”.

Así también, dijo en su exposición que “la licitación de cartera de afiliados antiguos y la separación de la industria -que propone el gobierno- presentan altos riesgos y no debiéramos avanzar en estos cambios en esta reforma”.

Mal inicio

Durante el panel de conversión, el director del Clapes UC de Encuestas y Estudios Longitudinales, David Bravo, aseveró que “estamos a punto de cometer un error serio producto de la miopía y la presión, porque simplemente no estamos colocando en un mismo nivel a las pensiones futuras y actuales”.

En definitiva, añadió, “necesitamos una reforma que nos asegure que vamos a tener eso parejo (...) El camino para el acuerdo debería seguir una vía muy empírica, que ya inauguró la comisión. Veamos los datos, no busquemos más excusas, pongámosle número”.

Es que, a su juicio, “los números no se han hecho, hemos estado trabajando con cifras que no son sólidas. Las cifras están ahí, pero se tienen que procesar técnicamente y con un poco de tiempo, que creo que es imposible hacer hoy día”.  

En la misma línea, Cecilia Cifuentes -directora del Centro de Estudios Financieros del ESE Business School de la Universidad de los Andes- sostuvo que “esta reforma partió mal no solo respecto de los datos sino porque esta reforma ingresa en noviembre del 2022, el mismo año que empieza a pagarse la PGU”.

No obstante, manifestó que si bien queda poco tiempo se debe realizar la reforma en base a la evidencia y los datos disponibles. Por ejemplo, afirmó, “ya sabemos que los 6 puntos extras de cotización tienen que ir a ahorro, ya tiene demasiado argumentos a favor como que las tasas de reemplazo en el futuro serán inferiores a las actuales y es el que menos castiga la formalidad laboral”.

El otro estudio de Clapes UC, continuó, “nos mostró que necesitamos aumentar la tasa de ahorro, porque el ahorro genera inversión, la inversión genera crecimiento y el crecimiento aumenta el empleo formal, con lo cual vamos resolviendo el motivo principal de las bajas pensiones: menores salarios y alta informalidad laboral”.  

Mayor información:

Enlace al seminario: "Reforma de pensiones: buscando el rumbo"

Enlace al estudio Clapes UC: “La reforma de pensiones y su efecto en el mercado laboral chileno”

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