Seminario CLAPES UC: “La Competencia entre las AFP: El Rol del Encaje”

Seminario CLAPES UC “La Competencia entre las AFP: El Rol del Encaje”

20 de Junio 2018
 

Un interesante debate se vivió el miércoles 20 de junio de 2018, de 8:30 a 10:30 horas, en el Aula Magna del Edificio MBA UC (Av. Libertador Bdo. O’Higgins 440) con el seminario “La competencia entre las AFP y el rol del encaje”, organizado por el Centro Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales de la Universidad Católica, Clapes UC.

En la actividad, el investigador de este centro y profesor Salvador Valdés presentó un documento de trabajo sobre este tema (ya disponible en nuestra web). “Muchos chilenos perciben que las reglas actuales conceden utilidades altas y “garantizadas” a las administradoras. Están en lo correcto, pues así ha sido refrendado por varios estudios empíricos (los más recientes son Illanes 2017 y Hastings et al 2017)”, sostuvo el académico UC. Agregó que estos elementos llevan a muchos a cuestionar la legitimidad de la política nacional de pensiones, inducen a algunos afiliados a eludir la cotización, dificultan un acuerdo sobre la política de pensiones y atemorizan a los inversionistas en general para invertir en Chile.

Salvador Valdés destacó que la primera conclusión de su trabajo es que “solo reformar el encaje es insuficiente para aumentar la competencia en comisiones entre las AFP”. Añadió que también se requiere, de modo simultáneo, que se inicien licitaciones parciales de afiliados antiguos, una vez establecido esto, la investigación buscó identificar el objetivo central del encaje, sus límites y costos, y presentar propuestas para redefinir sus tasas. Valdés propuso actualizar la tasa de encaje una vez al año, en magnitudes pequeñas y predecibles. “En el caso de una licitación de afiliados antiguos, el primer año el múltiplo puede ser igual a 15%, aumentando gradualmente en el tiempo, para llegar a 70% en el año noveno. Para los otros bloques de afiliados se puede usar un promedio móvil para que la tasa de encaje no aumente bruscamente”, explicó.

Además, también participaron la economista y excoordinadora del Mercado de Capitales y Finanzas Internacionales del Ministerio de Hacienda, Bernardita Piedrabuena; junto al expresidente del Banco Central e investigador del CEP, Rodrigo Vergara, quienes comentaron la presentación de Valdés.

Ver el documento de trabajo aquí.